美联储放鸽，有色金属走强，有色金属ETF基金（516650）强势拉升涨近4%

8月25日早盘，受鲍威尔在杰克森霍尔年度央行研讨会上鸽派表态利好催化，有色金属悉数上涨，截至10:00，有色金属ETF基金(516650)涨3.94%，其持仓股北方铜业涨停，江西铜业、北方稀土、洛阳钼业云南铜业等股纷纷异动走强，黄金股ETF(159562)涨3.05%，其持仓股湖南白银涨停，江西铜业股份涨超9%，江西铜业、登云股份等股纷纷拉升，黄金ETF华夏(518850)涨0.62%。

消息面上，Codelco首席执行官表示旗下位于智利的特尼恩特矿山预计今年减产4万吨，卡莫阿-卡库拉矿端地下抽水作业进展缓慢拖累该区域复产进度，国内现货TC维持-38美金/吨，全球精矿维持紧缺状态。

整体来看，鲍威尔上周表示在当前通胀和就业的新平衡下，美联储可能需要提前调整政策路径以应对经济下行的风险，市场积极解读为美联储将放弃限制性政策并重新为降息敞开大门，虽然美国制造业呈现复苏迹象但市场对关税启动后的需求前景不确定性存在担忧；中国维持 LPR利率不变，反内卷情续仍在发酵，稳增长政策仍然托底国内基本盘，基本面来看海外矿端维持紧缺状态，国内淡季累库速度转慢，主流行业消费存在韧性，预计短期钢价将维持区间震荡。美联储降息周期，美元走弱和美国财政债务到期压力以及全球政治经济不稳带来的黄金的配置需求，黄金的长期上涨的观点不变。