三季报点评：百嘉百瑞混合发起式C基金季度涨幅-1.91%

证券之星消息，日前百嘉百瑞混合发起式C基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.19亿元，季度净值涨幅为-1.91%。

从业绩表现来看，百嘉百瑞混合发起式C基金过去一年净值涨幅为3.37%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-9.61%。而基金过去一年的最大回撤为-18.55%，成立以来的最大回撤为-18.55%。

从基金规模来看，百嘉百瑞混合发起式C基金2026年三季度公布的基金规模为0.19亿元，较上一期规模200.9万元变化了1653.52万元，环比变化了823.06%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比87.1%，债券占净值比0.45%，现金占净值比14.1%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达45.28%，第一大重仓股为凯莱英（002821），持仓占比为7.09%。

百嘉百瑞混合发起式C现任基金经理为黄艺明。其中在任基金经理黄艺明已从业7年又167天，2025年3月27日正式接手管理百嘉百瑞混合发起式C，任职期间累计回报为37.25%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：(一)报告期内市场及投资操作与运作分析 中东地缘政治冲突持续反复,霍尔木兹海峡航运不畅,国际油价高位震荡。美联储加息落地,美国债收益率持续上行并突破多年新高,全球流动性收紧压制风险偏好,A股、港股三季度波动显著加大,含"科"量高的科创、创业板指数出现明显回调。 本基金本季度前期伴随市场整体调整,净值出现阶段性回撤。面对外部流动性收紧与内部板块估值消化的双重压力,投资操作上积极应对市场变化,降低前期高拥挤的纯算力硬件配置,将投资组合更多聚焦于创新药、CXO 及其生命科学上游、端侧 AI 等产业逻辑持续兑现的方向,同时配置金融、能源、食品等高股息类资产,平滑科技成长板块带来的净值波动,实现进攻与防御的动态相对平衡,板块对冲带来的组合收益基本达到预期。 (二)后续投资展望 受制于地缘政治冲突扰动,油价高位运行,海外货币政策维持偏紧,欧美对华持续贸易保护与技术封锁,投资者风险偏好提升有限,后续A股、港股市场或将延续结构性机会与结构性风险并存局面,板块分化亦将持续演绎。 经过前期大规模算力基础设施建设,AI产业重心逐步由云端硬件建设向应用端落地迁移,后续应更加关注应用场景拓展以及盈利能够率先兑现的细分方向。 大模型与千行百业场景结合催生的新模式、新业态有望持续落地,AI制药及端侧AI仍然是本基金下一阶段投资研究的重点方向。 AI制药方面,行业正由概念叙事向临床价值验证阶段过渡。AI在靶点挖掘、分子设计环节持续渗透,缩短新药研发周期;干湿实验闭环带动CXO及生命科学上游的重组蛋白、基因合成、纯化验证等环节需求持续扩容;国内企业BD出海授权持续取得突破,政策端也对AI医药创新给予积极扶持。重点关注具备临床管线进展领先、拥有湿实验闭环能力的优质平台企业,以及充分受益AI研发浪潮的CXO上游"卖铲人"环节,甄别具备商业化兑现潜力的标的。 端侧AI领域,算力持续从云端向终端下沉,模型轻量化技术迭代加速,AI-PC、AI手机、智能硬件、机器人等终端设备需求逐步放量,低时延、隐私保护、本地运算的优势持续显现,产业链部分环节已经开始加速兑现业绩。 本基金也将重点把握低PB的金融、能源等高股息公司在ROE持续提升过程中的价值重估机会。 风险层面,警惕油价超预期上行风险;美联储货币政策进一步收紧压制全球权益估值;AI应用商业化落地不及预期;海外技术封锁及贸易限制等对国内科技产业链带来冲击等多重不确定性因素。

本文数据来源于百嘉百瑞混合发起式C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。