四季报点评：工银食品饮料混合C基金季度涨幅-4.03%

证券之星消息，日前工银食品饮料混合C基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.19亿元，季度净值涨幅为-4.03%。

从业绩表现来看，工银食品饮料混合C基金过去一年净值涨幅为8.62%，在同类基金中排名2770/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-24.68%，成立以来的最大回撤为-49.18%。

从基金规模来看，工银食品饮料混合C基金2024年四季度公布的基金规模为0.19亿元，较上一期规模1777.1万元变化了110.11万元，环比变化了6.2%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.26%，无债券类资产，现金占净值比8.08%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达67.14%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为9.13%。

工银食品饮料混合C现任基金经理为张玮升。其中在任基金经理张玮升已从业7年又90天，2022年11月11日正式接手管理工银食品饮料混合C，任职期间累计回报为-14.23%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年,欧美经济增长和通货膨胀均呈现回落态势,货币政策进入宽松周期。国内经济在稳增长政策加码背景下,四季度以来增长动能逐渐企稳。外需方面,海外经济景气温和下降与补库存接近尾声,出口继续回落但韧性仍强。内需方面,"以旧换新"政策红利带动耐用消费品消费明显增长,房地产销售企稳,新兴产业发展带动制造业投资维持高位。 u3000u30009月底以来随着国内宏观经济政策、资本市场改革政策协同发力,A股市场长期向好趋势进一步巩固,上证综指、沪深300等主要宽基指数均出现明显上涨。从市场风格看,四季度成长风格占优,商贸零售、电子、计算机、通信、传媒等行业涨幅居前。u3000 u3000u3000报告期内,本基金主要聚焦于食品饮料行业内的投资,1)我们适度增加了对白酒的配置,白酒在2024年的表现较为落后,源于基本面的持续回落,而在当前,无论是产业还是资本市场对于白酒降速均有了较充分的预期,体现在上市公司纷纷主动下调了24年/25年的目标,白酒的估值也再度回落至历史较低分位数水平。在低景气度和低预期阶段布局,且在白酒龙头公司纷纷提高分红,股息率达到4%左右的水平下,存在一定程度的安全边际。2025年的政策定调是更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策,在财政和货币双发力的背景下,经济企稳回升的概率加大。白酒作为内需顺周期资产,基本面或将受益于内需的回升,基本面也存在较大预期差。2)我们加大了互联网餐饮平台类公司的仓位,其行业竞争格局已经趋于相对稳定,公司基本面也较好,估值回落后性价比更佳。3)我们增加了饮料类公司的持仓,我们看好能量饮料赛道的长期成长性,公司基本面持续超预期。4)我们减持了部分零食和调味品公司,因这些公司股价在四季度经历了较大幅度上涨后,估值已经趋于合理。5)我们对食品饮料板块中的高股息资产重视程度提高,在国债收益率下行的大背景下,重点关注现金流充沛、分红意愿高的红利类资产。

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