四季报点评：中金瑞安混合发起C基金季度涨幅-4.66%

证券之星消息，日前中金瑞安混合发起C基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.06亿元，季度净值涨幅为-4.66%。

从业绩表现来看，中金瑞安混合发起C基金过去一年净值涨幅为18.13%，在同类基金中排名1413/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-17.74%，成立以来的最大回撤为-32.55%。

从基金规模来看，中金瑞安混合发起C基金2024年四季度公布的基金规模为0.06亿元，较上一期规模630.95万元变化了-45.38万元，环比变化了-7.19%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.44%，无债券类资产，现金占净值比7.07%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达44.6%，第一大重仓股为常熟银行（601128），持仓占比为7.36%。

中金瑞安混合发起C现任基金经理为高懋。其中在任基金经理高懋已从业2年又26天，2022年12月30日正式接手管理中金瑞安混合发起C，任职期间累计回报为-1.71%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中金恒新90天持有债券发起（018481），季度净值涨幅为1.52%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2024年四季度,市场剧烈震荡,较Q3末小幅走高。9月中下旬上证指数跌破2700点后,在多重政策利好催化下9月末开启强势反弹,10月8日触及3674点阶段高点后大幅回落,至12月末震荡调整至3350附近。结构来看,在半导体、AI和机器人等主题带动下,电子、计算机、通信、传媒、机械等科技成长板块领涨,周期板块、内需消费板块和防御性的红利板块相对落后。在四季度波动较大的市场环境中,我们的持仓配置思路仍然关注防范回撤风险、努力获取绝对收益:逢低回补作为底仓配置的银行和资源、消费、医药类高股息标的,整体红利仓位有所提升;继续维持处于困境反转阶段的部分周期成长标的配置,但比例有所降低。结合景气线索适度增配展望2025年景气较佳、当前估值性价比较高的部分风电、消费电子、半导体标的。展望后续权益市场的表现,基金经理保持谨慎乐观。长债利率快速下行叠加绝对收益型资金和指数型资金持续配置,权益资产尤其是红利资产仍然具有吸引力,但也需关注美国关税政策变动带来通胀担忧再起对我国货币宽松空间的掣肘。春节前政策催化较少,顺周期板块基本面整体承压,但春节消费和出行等方向仍不乏亮点;流动性宽松环境延续,产业催化不断,AI、机器人等科技制造方向仍有望阶段性有所表现。虽然外围环境不确定性较大,但市场对后续国内经济政策仍然有所期待。本基金在权益投资策略上会继续坚持深度价值投资策略,仍计划保持较高权益仓位运行,坚持静态低估值为买入前提,基于逆向投资理念在判断个股/行业估值具备一定安全边际时,通过基本面研究精选高性价比个股进行配置,争取在个股/行业估值修复至合理时开始卖出,努力规避有估值透支风险或低估值陷阱风险的标的/行业,适度分散配置降低组合波动。具体的配置方向来看,本基金会在整体行业配置适度分散的前提下,更加关注自下而上精选业绩确定性较高、估值性价比较高的个股进行配置。重点关注的投资方向包括:低估值的大盘价值股:如有望受益于经济预期改善的优质银行,负债端承保周期有望触底企稳的寿险公司,自身经营稳健同时有望受益于供给侧出清的头部优质地产公司;低估值的周期成长股:聚焦基础化工、石油石化、煤炭、有色金属、造纸、交运、建材等周期性行业,通过自下而上深入研究捕捉竞争优势较为显著、产能持续扩张有望拉动市占率持续提升的周期成长股,基于逆向投资理念尽量在产业下行周期接近尾声时进行左侧配置;此外,在消费板块(医药、食品饮料、农业、纺服、家居、家电等)关注受益于政策利好、困境反转、出口拉动的低估值标的;在制造板块(汽车、机械、电新等)把握优秀制造企业困境反转、国产替代、出口拉动带来的增长机遇,精选其中的低估值、高性价比标的;在科技板块(通信、电子、传媒、计算机等)自下而上寻找阶段性估值回落、性价比提升,同时基本面有望边际改善或业绩确定性较高的优质公司。

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