证券之星消息，日前中庚价值领航混合基金公布二季报，2026年二季度最新规模48.5亿元，季度净值涨幅为-1.29%。
从业绩表现来看，中庚价值领航混合基金过去一年净值涨幅为32.92%，在同类基金中排名1568/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.74%。而基金过去一年的最大回撤为-11.98%，成立以来的最大回撤为-32.8%。
从基金规模来看，中庚价值领航混合基金2026年二季度公布的基金规模为48.5亿元，较上一期规模50.2亿元变化了-1.7亿元，环比变化了-3.39%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比80.4%，债券占净值比6.44%，现金占净值比2.41%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达42.12%，第一大重仓股为新易盛（300502），持仓占比为5.7%。
中庚价值领航混合现任基金经理为刘晟。其中在任基金经理刘晟已从业2年又71天，2024年5月11日正式接手管理中庚价值领航混合，任职期间累计回报为54.02%。
对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,经济在财政继续前置发力、政府债加快发行、流动性维持合理充裕的支撑下总体保持韧性,但较一季度已呈现边际放缓,结构上"供强需弱"特征再度显性化：生产端仍有支撑,高技术制造和装备制造仍是主要拉动;外需在价格抬升和竞争力支撑下保持韧性,但其对内需的传导仍有限,消费修复斜率放缓、地产仍处深度筑底阶段。价格方面,受国际能源与上游品价格抬升影响,名义增长修复快于实际增长,但价格回升更多来自外部成本推动,内生需求改善仍然不足。 资本市场K型分化,科技板块一枝独秀,非科技板块走势疲弱,至二季度末,中证800股权风险溢价至0.09倍标准差,息债比处于93%分位,市场上涨后风险补偿水平有所降低,但权益资产仍占优,积极配置。恒生指数市盈率(TTM)11.1倍,港股市场"含科量"偏低,走势羸弱,恒生科技的PB估值已经跌至中位数下方,我们认为具有配置价值。 二季度市场分化,本基金由于低配科技以及超配宏观面压力较大的资源板块,导致整体业绩承压,尤其是相对收益与排名落后。我们继续看好科技产业发展的趋势,但估值仍将是我们坚守的核心标尺,我们也不认为机会将仅仅局限于目前的科技板块。我们仍能在非科技板块中寻找到许多风险收益特征合适的公司构建组合,尽管短期市场存在不确定性,我们对长期仍有信心。本基金在后市投资思路上,将基于低估值价值投资策略,通过重视基本面和估值,正确承担风险,筛选风险收益特征右偏、预期回报高的投资机会构建组合,力争获得可持续的超额收益。 本基金重点关注的投资方向包括： 1、有能力在高景气过程中收获价值和成长的公司,比如以有色金属为代表的资源股、AI等板块等。 (1)二季度市场对联储的利率预期从年内两次降息转变到一次加息,宏观面对资源品的压力陡升。但我们认为短期最逆风的时间可能已过,且供需是穿越宏观周期的底层矛盾,当前资源品供需平衡表看仍较为健康,而公司的股价隐含商品价格预期极低,有成长性的矿业企业仍有机会收获"量价齐升"。若宏观面预期扭转,股价空间将进一步加大。 (2)AI的产业浪潮仍如火如荼,我们也密切关注产业发展对方方面面的影响。万亿级别的投资带来的机会肯定是众多的,无论是互联网平台,硬件公司,甚至是对于上游的拉动等都可能是我们关注的方向。在这个领域我们会结合估值、基本面与产业趋势,不断动态调整敞口。 2、制造业的盈利修复。 我们看好制造业盈利修复的逻辑在基金年报和此前的公开交流中都有提及,不再赘述,关注的细分包括： (1)化工等其他中游行业,在2021-2022年景气高点之后,已经经过了3-4年的景气下行周期,磨练了数年内功的中国化工行业在全球竞争力进一步提升,而随着行业产能投放进入尾声,在未来几年有机会迎来一轮景气上行周期。美伊冲突扰动了此前的产业链补库,导致二季度需求体感极差,板块回调显著,很多公司已在价值区间,我们密切关注布局机会。 (2)新能源板块,大储带动的锂电需求上修已被市场认知,锂电产业各环节的产能利用率在未来几年都有机会向上修复,拉动行业盈利提升,相关公司定价较低且盈利弹性较大,我们看好中周期板块的景气修复和盈利上修可能性,结合估值关注包括从上游资源到材料、电池、储能、设备等各链条的机会。 (3)钢结构公司的贝塔与总量的确息息相关,传统的基建、制造业投资等需求此前承压,但大行业小公司的属性让低市占率的龙头公司有充分发挥自己阿尔法的空间,无论是智能制造技术的不断创新,还是销售策略的动态优化,都能够让公司在产量和盈利方面具有充分的弹性,而制造业的盈利修复已见曙光,阿尔法和贝塔共振的可能性正在增加。 3、内需：地产链、消费板块的赔率及可能性。 (1)房价持续下行的背景下,地产公司的经营压力始终存在,但从供需周期、政策发力的角度看,我们离价格的拐点可能越来越近,一旦房价跌幅收窄,地产公司历史减值包袱减轻,头部地产公司由于玩家减少,份额提升,具备较好的预期回报率,香港地产市场就是很好的范本。 (2)消费板块此前持续调整,消费总盘子的体量足够大,在其众多消费业态中寻找阿尔法和赔率仍是我们这个板块的核心思路。 4、行业资本支出大幅下降,自由现金流大幅改善的行业,如部分公用事业等板块。 不同行业的产业周期位置不同,随着越来越多的行业进入成熟期,对于需求增速预期的下降将使得很多行业优秀的龙头企业将投资现金流转变为股东回报。 典型的,随着城镇化速度放缓,以环保运营为代表的公司正进入资本开支周期尾声,在新的周期中,相比盈利提升程度,该类型公司自由现金流提升更明显,且分红能力和分红意愿已经在持续提升。
本文数据来源于中庚价值领航混合2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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