二季报点评：银华富饶精选三年持有期混合基金季度涨幅-2.49%

证券之星消息，日前银华富饶精选三年持有期混合基金公布二季报，2026年二季度最新规模4.18亿元，季度净值涨幅为-2.49%。

从业绩表现来看，银华富饶精选三年持有期混合基金过去一年净值涨幅为0.29%，在同类基金中排名3521/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.74%。而基金过去一年的最大回撤为-27.81%，成立以来的最大回撤为-52.97%。

从基金规模来看，银华富饶精选三年持有期混合基金2026年二季度公布的基金规模为4.18亿元，较上一期规模5.32亿元变化了-1.14亿元，环比变化了-21.4%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比86.06%，无债券类资产，现金占净值比24.48%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达60.06%，第一大重仓股为华峰测控（688200），持仓占比为7.84%。

银华富饶精选三年持有期混合现任基金经理为焦巍。其中在任基金经理焦巍已从业10年又337天，2021年5月28日正式接手管理银华富饶精选三年持有期混合，任职期间累计回报为-40.21%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金相较于一季度最大的改变是从有色和煤炭石油为主的资源布局切换到了景气度和叙事经济学双重共振的AI出口产业链和国产芯片设备。前者具备典型的周期成长特征,后者则确实在长期的叙事中占尽了政策和市场的偏爱,在这样一场极致的k型共振中,面对不做刀俎即成鱼肉的选择,我们确实在本基金的各项背景下选择了跟随市场。抛开估值和持续性的因素,这两个行业确实是当前A股唯一处在k型上端,还在不断享受通胀的福地。其面临的最大问题,则是什么时候会是繁荣的拐点?面对一个外部强大、内部孱弱的需求,持续跟踪纳斯达克以及最先受益的日韩股市可能是对AI出口产业链的最优解。相较于2023年的AI行情,本轮行情确实有着很强的基本面。存储大厂的军备竞赛、国产替代的红利加码,都会延长这一赛道拥挤的持续程度。而对国产半导体的宏大叙事,诠释显然并非我们所长。我们所做的,是在参与的同时留一份清醒,也报以极大的警惕。我们不断提醒自己,一季度有色迅速拉升后,一旦外部宏观环境发生边际的变化,那极致的筹码结构就将变成巨大的抛压,届时任何宏观叙事都不足以成为高位站岗的理由。最好的应对就是列出一系列类似消息树的观察信号:晶圆厂招标二阶导数的拐头、费城半导体指数滞后纳斯达克出现调整等等。一旦我们设定的风险边界比如晶圆厂扩产节奏、北美云厂资本开支斜率发生拐点,估值约束重新生效,我们也将随时作出调仓。

本文数据来源于银华富饶精选三年持有期混合2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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