三季报点评：工银医疗保健股票基金季度涨幅14.62%

证券之星消息，日前工银医疗保健股票基金公布三季报，2026年三季度最新规模23.23亿元，季度净值涨幅为14.62%。

从业绩表现来看，工银医疗保健股票基金过去一年净值涨幅为0.83%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.7%。而基金过去一年的最大回撤为-20.71%，成立以来的最大回撤为-56.95%。

从基金规模来看，工银医疗保健股票基金2026年三季度公布的基金规模为23.23亿元，较上一期规模21.95亿元变化了1.28亿元，环比变化了5.83%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.54%，无债券类资产，现金占净值比8.08%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达48.49%，第一大重仓股为药明康德（603259），持仓占比为10.04%。

工银医疗保健股票现任基金经理为赵蓓 丁洋。其中在任基金经理赵蓓已从业11年又349天，2014年11月18日正式接手管理工银医疗保健股票，任职期间累计回报为196.1%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为工银医疗保健股票（000831），季度净值涨幅为14.62%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：海外方面,尽管面临美联储加息、油价高企等宏观逆风,但AI产业带动上市企业盈利强劲增长,三季度欧美权益市场显著修复。通胀预期抬升下美欧日央行启动加息,油价中枢抬升推高海外通胀读数、一定程度拖累全球经济增长动能,但预计仍在可控幅度内。 u3000u3000国内方面,二季度以来经济增长动能放缓,其中外需维持强劲,内需边际走弱。三季度以来稳增长政策发力对传统内需形成托底,外需仍维持强劲,叠加国内供需调整,工业品价格和工业企业利润维持平稳态势。 u3000u3000A股方面,7月以来AI产业链大幅回调,叠加外部地缘政治等不确定性因素,市场情绪有所降温。整体来看,三季度价值风格显著占优,中信一级行业中煤炭、银行、农林牧渔等涨幅居前。 u3000u3000报告期内本基金延续顺应产业和时代发展方向的配置思路,通过自上而下判断与自下而上选股相结合的策略,在创新药、创新药产业链、医疗器械、消费医疗、中药等板块的布局进行了调整,在细分领域和个股上进行再平衡。 2026年三季度,医药行业内部表现分化：CXO和上游科研服务表现强于创新药,一方面龙头公司业绩强劲,订单持续高增长,另一方面AI药物发现的增量需求引起了市场的广泛关注。创新药板块虽然也有不少新的海外授权发生,但市场整体反应平淡,并未给予相关公司应有的溢价。其他板块如医疗器械,中药,消费医疗,医药商业等整体表现一般。 u3000u3000本基金在2026年三季度相对基准有一定超额收益,主要是因为超配了创新药和创新药产业链板块。本基金在三季度显著增配了创新药产业链和上游科研服务板块,对净值带来正向贡献。 u3000u3000全球创新药研发突破层出不穷。继肿瘤免疫治疗后,近几年又在ADC药物,减重增肌,阿兹海默症治疗单抗,TCE双抗治疗实体瘤和自免疾病,下一代PD-1双抗肿瘤免疫治疗,小核酸药物等领域取得了重大进展。我们认为国内创新药企业的研发能力正在迅速与全球接轨,并在部分子领域取得全球优势,获得海外跨国药企的认可,行业近2年掀起的"license-out热潮"就是这一产业趋势的具体体现。本报告期内,我们对于估值合适,研发实力强,产品有出海潜质的创新药/仿制药转型创新药的公司继续增加配置,同时对外部政策因素的变化保持持续跟踪和评估。在创新药产业链方面,我们在本报告期内增配了有望受益于商业化大订单放量的后端CDMO和科研上游公司,也增配了部分有望受益于AI药物发现的产业趋势的前端CRO和科研上游公司。对于以国内需求为主要来源的CXO和科研上游公司,从2025年三季度以来已经明确感受到行业的回暖,无论是订单的量和价格都有明显转暖,因此我们在本报告期内对于以国内收入为主要来源的CXO和上游科研服务公司也维持了较高的配置比例。对于以海外收入为主要来源的CXO和上游科研服务公司,报告期内我们增加了对于一些大产品驱动的CDMO公司的配置,并对海外通胀,流动性情况以及研发景气度继续保持关注。另外一个值得注意的趋势是,从2026年以来,随着AI大模型能力的不断突破,AI制药领域也吸引了相当多的增量资金,很多大模型公司也将生物医药领域作为一个非常重要的下游应用,并开始进行大量投资,我们对这一新的产业趋势保持着持续的跟踪和密切的关注。 u3000u3000近两年中药OTC板块整体来看业绩承压。报告期内本基金对中药板块配置较少,但仍然继续对过去几年管理确实有改善,能够穿越周期而长期稳健成长的中药公司保持关注。从近两年来看,消费医疗需求有止跌企稳的趋势,但能否进一步回暖还需要进一步观察。长期来看,我们仍然看好屈光手术技术迭代,近视防控渗透率提升,种植牙放量和医美等中长期行业趋势。医疗器械出海是我们一直关注的产业趋势,此外有部分医疗器械公司因为底层技术的可拓展性较强,在AI和科技相关的领域得到应用,为公司带来新的业绩增量。我们后续也会继续保持对这类投资机会的关注。

本文数据来源于工银医疗保健股票2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。