农理增强A,农理增强C: 农银汇理增强收益债券型证券投资基金2024年第3季度报告

农银汇理增强收益债券型证券投资基金
    基金管理人：农银汇理基金管理有限公司
    基金托管人：渤海银行股份有限公司
    报告送出日期：2024 年 10 月 24 日
                             农银汇理增强收益债券型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告
                         §1 重要提示
 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人渤海银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 10 月 22 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
                        §2 基金产品概况
 基金简称                     农银增强收益债券
 基金主代码                    660009
 基金运作方式                   契约型开放式
 基金合同生效日                  2011 年 7 月 1 日
 报告期末基金份额总额               24,999,207.97 份
 投资目标                     在保持资产流动性和严格控制风险的基础上，综合利
                          用多种投资策略，实现基金资产的长期稳定增值。
 投资策略                     在对市场利率走势进行科学预判的前提下，通过久期
                          调整、类属配置、信用策略、回购套利等多种投资策
                          略，充分挖掘债券市场中蕴藏的投资机会，并通过部
                          分参与股票市场增厚基金收益水平，从而为基金投资
                          者提供一个流动性水平较高、波动率水平较低、具有
                          一定收益率水平的良好投资标的。
 业绩比较基准                   中债综合指数×90%+沪深 300 指数×10%
 风险收益特征                   本基金为债券型基金产品，其风险收益水平高于货币
                          市场基金，但低于混合型基金和股票型基金。
 基金管理人                    农银汇理基金管理有限公司
 基金托管人                    渤海银行股份有限公司
 下属分级基金的基金简称                农银增强收益债券 A         农银增强收益债券 C
 下属分级基金的交易代码                       660009          660109
 报告期末下属分级基金的份额总额             12,994,850.80 份   12,004,357.17 份
                §3 主要财务指标和基金净值表现
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                                                                  单位：人民币元
主要财务指标                           报告期（2024 年 7 月 1 日-2024 年 9 月 30 日）
                                农银增强收益债券 A                  农银增强收益债券 C
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
于所列数字。
                            农银增强收益债券 A
                                              业绩比较基
                     净值增长率     业绩比较基
 阶段      净值增长率①                               准收益率标         ①－③        ②－④
                     标准差②      准收益率③
                                                准差④
过去三个月       3.83%      0.41%         1.81%          0.13%     2.02%        0.28%
过去六个月       3.02%      0.34%         2.58%          0.11%     0.44%        0.23%
过去一年        1.52%      0.30%         4.20%          0.10%    -2.68%        0.20%
过去三年        1.78%      0.22%         3.77%          0.11%    -1.99%        0.11%
过去五年        15.98%     0.22%         8.71%          0.12%     7.27%        0.10%
自基金合同
生效起至今
                            农银增强收益债券 C
                                              业绩比较基
                     净值增长率     业绩比较基
 阶段      净值增长率①                               准收益率标         ①－③        ②－④
                     标准差②      准收益率③
                                                准差④
过去三个月       3.75%      0.41%         1.81%          0.13%     1.94%        0.28%
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过去六个月    2.86%    0.34%         2.58%    0.11%   0.28%    0.23%
过去一年     1.21%    0.30%         4.20%    0.10%   -2.99%   0.20%
过去三年     0.87%    0.22%         3.77%    0.11%   -2.90%   0.11%
过去五年     14.26%   0.22%         8.71%    0.12%   5.55%    0.10%
自基金合同
生效起至今
率变动的比较
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注：本基金投资于固定收益类金融工具的比例不低于基金资产的 80％，非固定收益类金融工具的
投资比例合计不得超过基金资产的 20％，其中权证投资比例范围为基金资产净值的 0%-3%。本基
金持有现金或到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的 5％。本基金建仓期
为基金合同生效日（2011 年 7 月 1 日）起六个月，建仓期满时，本基金各项投资比例已达到基金
合同规定的投资比例。
                        §4 管理人报告
           任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名    职务                                           说明
            任职日期  离任日期  年限
                                           理学硕士，具有基金从业资格。历任中
    本基金的
                                           国银河证券公司上海总部债券研究员、
    基金经
史向明 理、公司                -        24 年
              日                            理、上投摩根基金管理公司固定收益部
    投资副总
                                           投资经理。现任农银汇理基金管理有限
    监
                                           公司投资副总监、基金经理。
  报告期末，本基金基金经理不存在兼任私募资产管理计划投资经理的情况。
  本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规、基金合同的
相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，没有损害基金份额
持有人利益的行为。
  报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法
规和公司内部公平交易制度的规定，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行，确
保旗下管理的所有投资组合得到公平对待。
  报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
  报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过
该证券当日成交量的 5%。
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                           农银汇理增强收益债券型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告
  三季度债市在震荡中走强后迎来了大幅的调整。7 月基本面和资产荒逻辑继续支撑债市牛市
延续，债市主线围绕着央行的态度进行操作，具体包括央行开展国债买卖、新增临时正逆回购工
具，优化利率走廊，适当减免有出售中长期债券需求机构 MLF 押品的方式来引导市场利率向预期
的合理区间移动，债市情绪承压。随着央行下调 7 天逆回购操作利率，1 年期和 5 年期 LPR，MLF
月内二次续作并下调利率，国有大行宣布下调存款利率，长债超长债表现强势，10Y 期国债活跃
券收益率跌破 2.2%，突破关键点位，债市做多情绪高涨。8 月债券市场受到监管调控的影响，整
体波动加剧。鉴于央行对长端利率风险的密切关注，大行开始大幅抛售 7-10 年现券，叠加资金
面趋紧，利率整体快速上行。随着月末资金面有所缓和，利率出现小幅下行。9 月债券市场迎来
了大幅调整，利率先在宽货币政策的预期推动下再创新低，但随着月末一揽子政策重磅落地后急
剧回升。具体来看，在宽货币政策预期叠加经济数据表现不佳，债市情绪延续高涨，10Y、30Y
国债利率触及 2.04%以及 2.14%。下旬，国新办会上央行率先提出降准降息（包括下调存款准备
金率 0.5 个百分点、7 天逆回购利率降低 20bp、降低存量房贷利率、统一房贷最低首付比例）的
举措，推动 10Y、30Y 一度触及 2.0%和 2.1%点位，但随后股市、楼市支持政策陆续落地，债市止
盈增多，演绎“利多出尽”并交易财政发力。接着 9 月政治局会议超预期研究经济工作，提出促
进房地产市场止跌回稳，股市大涨，债券收益率大幅上行。在止盈需求以及股债跷跷板效应的影
响下，债市剧烈调整。相较二季度末，1 年期国债、国开债收益率三季度分别下行 17bp 和 4bp，
  本基金债券持仓以中高评级信用债为主，三季度主要操作集中在权益和可转债，由于市场对
经济和市场形成一致预期，造就了权益及可转债市场相较历史的极低估值，因而基金继续在股市
的下跌过程中保持了较高的权益仓位，并适度调整了股票持仓结构，力图做好均衡配置和控制好
回撤，注重收益与风险的平衡。
政策旨在扭转市场悲观预期进行预期重塑。近期股市持续上行带来风险偏好的提振，从而对纯债
基金、理财等规模造成较大的赎回压力。若财政政策、地产政策持续超预期，则会影响风险偏好
的切换，推升债市止盈压力，也会带来收益率曲线的陡峭化。另一方面，货币政策仍处于相对宽
松的阶段，市场预期改善到经济基本面改善尚需时间，债市调整中配置力量也仍有诉求。短期来
看，债市在承压的环境下先回归谨慎，做好回撤管理，待政策窗口期尘埃落定、债市情绪企稳后
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                                    农银汇理增强收益债券型证券投资基金 2024 年第 3 季度报告
再关注调整后的机会。基金债券组合目前保持较低久期和杠杆，持续关注政策的持续和延展对于
推动经济的实际效果，灵活调整组合久期和杠杆。可转债方面关注股市上涨过程中出现的超过转
债赎回价格的止盈机会，以及继续发掘低价转债中的投资机会。权益方面，不应忽视决策层稳增
长的决心和力度，市场在经历第一阶段上涨后的短期休整后，预计仍将展开估值修复行情，基金
将继续坚持绝对收益为目标，坚持价值投资理念，把握好权益资产和可转债资产的投资机会，努
力为投资者提供稳定的投资回报。
     截至本报告期末农银增强收益债券 A 基金份额净值为 1.8256 元，本报告期基金份额净值增长
率为 3.83%；截至本报告期末农银增强收益债券 C 基金份额净值为 1.7463 元，本报告期基金份额
净值增长率为 3.75%；同期业绩比较基准收益率为 1.81%。
     本基金从 2024 年 5 月 23 日至 2024 年 8 月 9 日、2024 年 8 月 20 日至 2024 年 9 月 30 日，
分别连续 20 个工作日以上出现基金资产净值低于 5000 万的情形，根据 2014 年 8 月 8 日生效的
《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条规定的条件，予以披露。
                              §5 投资组合报告
                                                               占基金总资产的比例
序号                 项目                     金额（元）
                                                                  （%）
       其中：股票                                    9,120,433.90            17.72
       其中：债券                                41,756,093.34               81.15
            资产支持证券                                        -                   -
       其中：买断式回购的买入返售金融资
                                                          -                   -
       产
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                                                          占基金资产净值比
代码            行业类别                公允价值（元）
                                                            例（%）
 A   农、林、牧、渔业                                         -           -
 B   采矿业                                     196,260.00         0.44
 C   制造业                                   5,516,856.00        12.35
 D   电力、热力、燃气及水生产和供
     应业                                       32,560.00         0.07
 E   建筑业                                       8,910.00         0.02
 F   批发和零售业                                           -           -
 G   交通运输、仓储和邮政业                             995,130.00         2.23
 H   住宿和餐饮业                                           -           -
 I   信息传输、软件和信息技术服务
     业                                       156,991.90         0.35
 J   金融业                                     968,444.00         2.17
 K   房地产业                                    432,260.00         0.97
 L   租赁和商务服务业                                115,800.00         0.26
 M   科学研究和技术服务业                              697,222.00         1.56
 N   水利、环境和公共设施管理业                                    -           -
 O   居民服务、修理和其他服务业                                    -           -
 P   教育                                               -           -
 Q   卫生和社会工作                                          -           -
 R   文化、体育和娱乐业                                        -           -
 S   综合                                               -           -
     合计                                    9,120,433.90        20.41
注：
  本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
序号   股票代码      股票名称    数量（股）      公允价值（元）           占基金资产净值比例（%）
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 序号                债券品种         公允价值（元）               占基金资产净值比例（%）
          其中：政策性金融债                             -                        -
序号    债券代码           债券名称       数量（张）      公允价值（元）           占基金资产净值比例（%）
     明细
  本基金本报告期末未持有资产支持证券。
  本基金本报告期末未持有贵金属投资。
  本基金本报告期末未持有权证。
  本基金本报告期末未持有国债期货。
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  本基金本报告期末未持有国债期货。
  本基金本报告期末未持有国债期货。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
送大额交易报告或者可疑交易报告，被中国人民银行江苏省分行处以罚款 87 万元。
主体违反限制性规定转让中核钛白 2023 年非公开发行股票过程中涉嫌违法违规，被中国证监会
立案；2024 年 4 月 30 日，海通证券股份有限公司受到中国证监会行政处罚决定书，没收海通证
券股份有限公司违法所得 789,445.21 元，并处以 6,975,000 元罚款。
勤勉尽责，根据《中华人民共和国证券法》
                  《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监
会决定对该公司立案。
  本基金管理人经研究分析认为上述处罚未对该发行人发行的证券的投资价值产生重大的实质
性影响。本基金投资上述证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。
  其余证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、
处罚的情况。
  本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
 序号          名称                         金额（元）
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 序号    债券代码     债券名称          公允价值（元）                  占基金资产净值比例（%）
  本基金本报告期末不存在前十名股票中有流通受限的情况。
                   §6 开放式基金份额变动
                                                                单位：份
项目                          农银增强收益债券 A                  农银增强收益债券 C
报告期期初基金份额总额                         13,593,947.72           11,515,867.66
报告期期间基金总申购份额                              201,250.16         6,153,228.39
                          第 11 页 共 13 页
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减:报告期期间基金总赎回份额                      800,347.08    5,664,738.88
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
                                            -               -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                   12,994,850.80      12,004,357.17
注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
           §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
  截至本季度末，基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。
  截至本季度末，基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。
             §8 影响投资者决策的其他重要信息
  本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
  无。
  备查文件存放于基金管理人的办公地址：中国（上海）自由贸易试验区银城路 9 号 50 层。
  投资者可到基金管理人的办公地址免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时
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间内取得备查文件的复制件或复印件。
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