陈宝东：高通胀下弱势震荡 下半年恢复性上涨

低价发行提供新的投资机会

　　私募排排网：明年市场流动性偏紧，但IPO的家数超过400家，您如何看其对市场的抽血影响？

　　陈宝东：直接融资的扩大是目前信贷紧缩的必然结果，企业需要从别的途径来融资解决公司发展问题。

　　同时，流动性紧缩对IPO定价肯定会产生负面冲击，但如果大量公司低价发行，对一些好的公司而言，能够给市场提供一些新的投资机会。我认为影响不一定是负面的，我反而会从中寻找好的投资机会。

　价值投资 成长为道

　　私募排排网：贵公司的投资理念和投资策略是什么？

　　陈宝东：我们的投资目标：严格控制信托风险，追求绝对回报，在承担有限风险的情况下可获取超额投资收益。

　　我们的投资理念：价值投资，成长为道。坚持内在价值、成长性、安全边际三者统一。

　　集中投资于行业空间巨大、具有核心竞争优势、管理优秀和具有可持续增长能力的成长型企业。

　　我们的投资策略：重点投资处于高速增长期的成长型企业以及受益经济结构转型的价值型企业, 以为投资人提供稳健超额的回报为目的。综合考虑行业景气度、公司竞争优势、估值水平，精选个股、集中投资。

　　全程监控 一票否决制

　　私募排排网：贵公司如何做风险控制？

　　陈宝东：由公司风险控制委员会对风险进行事前、事中、事后的全程监控，制定止盈止损位，实行一票否决制。

　程序化投资决策

　　私募排排网：贵公司如何做投资决策？

　　陈宝东：第一，研究员进行基本研究，包括行业基本面及前景分析、实地调研和定量的分析。

　　第二，构建备选股票池。由投研联席会议讨论公司投资价值并将符合条件的公司纳入备选股票池。

　　第三，构建核心股票池。由投研决策委员会择优决定投资项目，采用一票否决制决定核心股票池。

　　第四，基金经理落实投委会决议，构建投资组合。

　　第五，交易部集中交易完成基金经理投资组合。

　　第六，风险管理，在事前、事中、事后的全程监控。

　　陈宝东认为流动性紧缩和上市公司业绩下调导致A股市场近期的下跌，“破发”是正常的市场行为，不需要过于宣扬其对股市的影响。

　　陈宝东认为上半年货币政策会处于紧缩趋势，通胀水平也会维持在比较高的水平，房地产上半年面临压力，下半年会有回复上升的可能。

　　陈宝东认为A股上半年弱势震荡，下半年有修复性行情，看好经济转型期间起主导性作用的行业，如消费升级、产业升级和新兴产业。