诺德品质消费: 诺德品质消费6个月持有期混合型证券投资基金2024年第4季度报告

诺德品质消费 6 个月持有期混合型证券投
          资基金
    基金管理人：诺德基金管理有限公司
    基金托管人：中国光大银行股份有限公司
    报告送出日期：2025 年 1 月 22 日
                                               诺德品质消费 2024 年第 4 季度报告
                             §1 重要提示
 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 1 月 17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 2024 年 12 月 31 日止。
                            §2 基金产品概况
基金简称               诺德品质消费
基金主代码              011078
基金运作方式             契约型开放式
基金合同生效日            2021 年 2 月 10 日
报告期末基金份额总额         421,617,733.78 份
投资目标               本基金主要通过精选消费行业相关个股，并在严格控制组合风险基础
                   上，力争实现超越业绩比较基准的投资收益，谋求基金资产的长期稳
                   健地增值。
投资策略               本基金采用主题投资策略，主要通过定性及定量分析对品质消费主题
                   相关股票进行自下而上的筛选，主要考虑的因素包括但不限于上市公
                   司治理结构及战略规划、核心竞争优势、市场占有率、议价能力、成
                   长性（如主营收入增长率、净利润增长率、预期每股收益增长率、PEG
                   等） 、盈利能力（如净资产收益率（ROE）、销售毛利率、销售净利率
                   等） 、运营效率（如总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等）、
                   财务结构（如资产负债率、财务杠杆等）            、现金流情况（如自由现金
                   流、经营性现金流等）等，同时结合估值水平分析（包括但不限于
                   PE、PB、PEG、EV/EBITDA、FCFF、DDM 等）对品质消费主题相关股票
                   进行综合评价，精选具有估值优势的个股，作为重点进行投资。
                   本基金将投资港股通标的股票，通过比较港股通标的股票个股与 A
                   股市场同类公司的基本面及估值水平等要素，优选质地优良、具备估
                   值优势的公司进行配置。
业绩比较基准             申银万国消费品指数收益率*70%+中债综合全价指数收益率*20%+恒
                   生指数收益率*10%
风险收益特征             本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益低于股票型基金、高于
                             第 2 页 共 11 页
                                                   诺德品质消费 2024 年第 4 季度报告
                      债券型基金和货币市场基金。本基金投资港股通标的股票的，需承担
                      港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异
                      带来的特有风险。
基金管理人                 诺德基金管理有限公司
基金托管人                 中国光大银行股份有限公司
                 §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                              单位：人民币元
主要财务指标                       报告期（2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日）
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
                                            业绩比较基
         净值增长率        净值增长率 业绩比较基
  阶段                                        准收益率标      ①－③         ②－④
            ①         标准差②       准收益率③
                                             准差④
过去三个月        -7.13%      1.93%     -3.45%     1.36%      -3.68%       0.57%
过去六个月         3.87%      1.95%      9.38%     1.39%      -5.51%       0.56%
 过去一年        -0.02%      1.61%      1.21%     1.16%      -1.23%       0.45%
 过去三年       -38.84%      1.35%    -17.56%     1.00%      -21.28%      0.35%
自基金合同
            -37.76%      1.26%    -26.80%     1.01%      -10.96%      0.25%
生效起至今
率变动的比较
                             第 3 页 共 11 页
                                                  诺德品质消费 2024 年第 4 季度报告
注：本基金成立于 2021 年 2 月 10 日，图示时间段为 2021 年 2 月 10 日至 2024 年 12 月 31 日。
本基金建仓期间自 2021 年 2 月 10 日至 2021 年 8 月 9 日，报告期结束资产配置比例符合本基金基
金合同规定。
                          §4 管理人报告
             任本基金的基金经理期限 证券从业
 姓名     职务                                              说明
              任职日期  离任日期  年限
       本基金基                                  德国慕尼黑工业大学经济与金融数学硕
       金经理、                                  士。历任汇丰银行(德国)股票研究所及投
       诺德兴新                                  资银行部分析师、高级分析师、副总裁，
Yi Xie      2021 年 10 月
       趋势混合               -        14 年      前海开源基金管理有限公司执行投资总
（谢屹）           15 日
       型证券投                                  监(ED)，基金经理。2021 年 6 月加入诺
       资基金基                                  德基金管理有限公司，担任投资三部投资
       金经理                                   总监，具有基金从业资格。
注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日；除首任基金经理外，“任职
日期”为本公司总经理办公会作出决定并履行必要备案程序后对外公告的任职日期；“离任日期”
为本公司总经理办公会作出决定并履行必要备案程序后对外公告的离任日期。
从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
   无。
                              第 4 页 共 11 页
                                   诺德品质消费 2024 年第 4 季度报告
  本报告期内，本基金管理人严格遵守基金合同、
                      《证券投资基金法》、
                               《公开募集证券投资基金
运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原
则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋取最大利益，没有损害
基金持有人利益的行为。
  本公司已经建立了投资决策及交易内控制度，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，
维护投资者的利益。此外，本基金管理人还建立了公平交易制度，确保不同基金在买卖同一证券
时，按照比例分配的原则在各基金间公平分配交易量。公司交易系统中使用公平交易模块,一旦出
现不同基金同时买卖同一证券时，系统自动切换至公平交易模块进行委托。本报告期内，公平交
易制度总体执行情况良好。
  公司根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《诺
德基金管理有限公司异常交易监控与报告管理办法》，明确公司对投资组合的同向与反向交易和
其他日常交易行为进行监控，并对发现的异常交易行为进行报告。该办法覆盖异常交易的类型、
界定标准、监控方法与识别程序、对异常交易的分析报告等内容并得到有效执行。本报告期内，
本基金未有参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%
的交易，也未发现存在不公平交易的情况。
基本面随着 9 月底以来的政策支持出现了较好的回暖，景气程度在持续提高。但是另一方面，9
月底的反弹幅度较大，很大程度上包含了比较乐观的预期。同时，11 月美国总统大选结果为特朗
普当选，这或许也加重了后续市场对贸易环境的担忧。所以在 2024 年第四季度的大部分时间里，
市场并没有持续上升，而是选择了震荡整理，等待 2025 年第一季度财政和货币政策的进一步落地。
报告期内，在基金运作上，本基金继续维持了高性价比和分散投资的原则。本基金在市场回落整
理的过程中进行了个别行业的调整，新纳入了通信、农业等行业的优秀标的，主要的考量是在前
期市场大幅反弹以后，这些行业的相对优势或将开始体现。同时，除了可选消费、必选消费之外，
本基金在基金合同允许的范围内，还持有 20%的非消费主题的增强部分，主要是周期板块及资源
                    第 5 页 共 11 页
                                                 诺德品质消费 2024 年第 4 季度报告
板块。其中券商和银行的持仓也为我们第四季度的业绩作了较好的贡献。未来，本基金会在维持
组合分散度的基础上，继续精选个股，力争能够获得长期稳健的收益。
     展望未来，我们认为 2025 年可能是政策驱动的市场。国内方面，市场在关注的是 2025 年第
一季度增量政策的落地，除了货币政策之外，还可关注财政对居民部门的支持，包括对居民消费
的补贴、对社保体系的完善、对促进就业的措施等等。海外方面，主要看特朗普就职以后的关税
政策的落地，以及我国的应对政策。目前来看，我们还是持相对乐观的态度，国内我们有比较足
够的政策工具和空间。而海外贸易方面，我们也有相对独立的汇率体系，相对有竞争力的成本，
以及逐步全球化的产业布局来应对可能的关税冲击。所以尽管未来面临诸多不确定性，但是我们
还是对中国经济和 A 股市场保持较乐观的态度。就消费主题而言，其复苏节奏可能会一定程度上
滞后于经济周期，所以前期走势或将相对弱于周期、制造等其他板块。目前本基金大部分持仓的
个股仍然处于较好的性价比状态。而且随着“稳增长”措施的出台，本基金认为消费板块或将像
过往历次周期里一样，逐步展现出较好的超额收益。
     截至 2024 年 12 月 31 日，本基金份额净值为 0.6224 元，累计净值为 0.6224 元。本报告期份
额净值增长率为-7.13%，同期业绩比较基准增长率为-3.45%。
     无。
                         §5 投资组合报告
序号              项目                  金额（元）                占基金总资产的比例（%）
       其中：股票                          245,260,223.39              93.13
       其中：债券                           13,949,104.16               5.30
           资产支持证券                                   -                -
       其中：买断式回购的买入返售金融资
                                                    -                -
       产
                           第 6 页 共 11 页
                                              诺德品质消费 2024 年第 4 季度报告
                                                           占基金资产净值比
代码              行业类别                公允价值（元）
                                                             例（%）
 A    农、林、牧、渔业                              4,154,485.00          1.58
 B    采矿业                                   7,296,792.03          2.78
 C    制造业                                 186,500,334.86         71.07
 D    电力、热力、燃气及水生产和供应
      业                                               -              -
 E    建筑业                                             -              -
 F    批发和零售业                                5,248,024.20          2.00
 G    交通运输、仓储和邮政业                                     -              -
 H    住宿和餐饮业                                          -              -
 I    信息传输、软件和信息技术服务业                      14,650,489.98          5.58
 J    金融业                                  15,253,856.41          5.81
 K    房地产业                                            -              -
 L    租赁和商务服务业                              7,394,258.19          2.82
 M    科学研究和技术服务业                            4,761,982.72          1.81
 N    水利、环境和公共设施管理业                                   -              -
 O    居民服务、修理和其他服务业                                   -              -
 P    教育                                              -              -
 Q    卫生和社会工作                                         -              -
 R    文化、体育和娱乐业                                       -              -
 S    综合                                              -              -
      合计                                  245,260,223.39         93.46
     本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
序号     股票代码      股票名称   数量（股）       公允价值（元）         占基金资产净值比例（%）
                         第 7 页 共 11 页
                                                      诺德品质消费 2024 年第 4 季度报告
 序号                债券品种         公允价值（元）              占基金资产净值比例（%）
          其中：政策性金融债                             -                         -
序号    债券代码           债券名称       数量（张）      公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）
     明细
  本基金本报告期末未持有资产支持证券。
  本基金本报告期末未持有贵金属。
  本基金本报告期末未持有权证。
  本基金本报告期末未投资股指期货。
  本基金本报告期末未投资股指期货。
                                 第 8 页 共 11 页
                                     诺德品质消费 2024 年第 4 季度报告
  本基金本报告期末未投资国债期货。
  本基金本报告期末未投资国债期货。
  本基金本报告期末未投资国债期货。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的情况，在报
告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
  本基金本报告期内投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的
股票。
 序号          名称                    金额（元）
  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
                    第 9 页 共 11 页
                                    诺德品质消费 2024 年第 4 季度报告
  由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
                 §6 开放式基金份额变动
                                                 单位：份
报告期期初基金份额总额                                  434,161,604.88
报告期期间基金总申购份额                                   1,421,377.96
减：报告期期间基金总赎回份额                                13,965,249.06
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                                  421,617,733.78
注：总申购份额含转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
         §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
  本报告期内，本基金管理人未持有本基金份额。
  本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
             §8 影响投资者决策的其他重要信息
  本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
  无。
                    第 10 页 共 11 页
                                                诺德品质消费 2024 年第 4 季度报告
   基金管理人和/或基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：http://www.nuodefund.com。
   投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人诺德基金管理有限公司，咨询电话 400-888-0009、
(021)68604888，或发电子邮件，E-mail:service@nuodefund.com。
                                                     诺德基金管理有限公司
                             第 11 页 共 11 页