基金经理：周期股空间有限 趋势性行情难现

2010年业绩冠军华商盛世成长基金

基金经理庄涛

　　在较大的货币存量、负利率以及通胀预期背景下，房产价格保持平稳的可能性很小。如果继续上涨，中央政府势必还会出台调控政策，这可能是比加息更为严重的紧缩。

　　2000年美国互联网泡沫破灭，但仍然出现了GOOGLE这样优秀的企业，所以，中国的新兴产业里面肯定有很好的品种。能不能在去年涨幅已经较大、估值已经偏高的局面下，仍然找到好的公司，构建一个投资组合，这种投资方式难度很高，但是我们正在努力的方向。

　　在目前全球经济复苏刚露苗头，世界各国尤其是发达经济体还不敢抽取流动性的情况下，大宗商品价格上涨几乎成为必然。

2010业绩亚军银河行业优选基金

　　基金经理成胜

　　我个人倾向于判断今年市场整体不会有趋势性的大行情。中国经济转型需要时间，股市最近几年强势上涨的概率不大，在此期间，一定会有强势的行业和伟大的企业产生，股市也会重演当年茅台、苏宁的故事。如果中国经济顺利转型，股市会再创新高，创业板也会有公司的市值达到甚至超过主板的重点公司。

　　机会主要来自于个股：传统行业中，关注由产业升级、或者行业地位提升带来控制力的公司；新兴和消费行业中，关注具备核心竞争力、难以被模仿和超越、并体现出良好成长性、估值较为合理的公司。

　　股市长期回报的决定因素为经济的长期表现，而长期看好中国经济是我们的首条“价值观”。

2010年业绩季军华夏优势增长基金

　　基金经理巩怀志

　　实施稳健的货币政策对流动性起到一定的压制作用，同时影响投资者对经济增长的预期，大盘蓝筹占较大比重的周期股即使出现阶段性行情，也不会有很大空间。

　　新经济是指那些未来在GDP中占比不断提升的领域，它们的市值也会相应地提升。像高铁、水利水电、核电、海洋工程、节能环保装备、新能源汽车、电子科技、下一代通信网络、新材料等许多行业都是未来将大力发展的领域，它们在GDP中的占比会逐步提升。这其中有一些未来市场空间巨大、目前投资者关注度不够高、估值安全边际较高的公司，如果管理层保持稳定、表现优秀，存在极大的投资价值。