| 投资策略 |
(一)大类资产配置策略
本基金将跟踪市场环境变化,根据对宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场变化情况等因素的深入研究,综合考虑宏观与微观经济、市场与政策等多方面因素,对股票、债券等大类资产的风险收益特征进行动态跟踪,主动判断市场时机,进行积极的资产配置,在严格控制投资组合风险的前提下,确定或调整投资组合中大类资产配置比例。
(二)股票投资策略
能源作为人类文明发展的永恒主题,其技术革新将持续孕育投资机遇。本基金将通过紧密跟踪行业变化和技术演进,深入理解产业趋势,把握能源领域技术迭代、产业趋势演进及盈利周期变化带来的个股投资机会。
1、新能源主题的界定
本基金所界定的新能源主题相关企业主要集中在以下领域:
(1)新能源相关行业,包括但不限于太阳能、风能、核能、水能、电力、氢能、生物质能、地热能、海洋能等。涵盖产业链的上、中、下游企业,包括上游资源、材料、装备、逆变器电容器等元件、零部件、组件、系统集成、配套设施、工程建设、技术咨询、公用事业、能源传输、能源管理、服务、运营及其他相关行业。
(2)电池相关行业,涵盖产业链的上、中、下游企业,包括电池、上游资源、材料、装备、配套设施、技术咨询、服务、运营及其他相关行业。
(3)新能源汽车、储能等能源领域新技术应用的相关行业,涵盖产业链的上、中、下游企业。新能源汽车相关行业包括上游资源、材料、装备、零部件、整车、汽车电子、充电桩、配套设施、信息通信、车联网、物联网、动力传动系统、交通运输、智能驾驶、技术咨询、服务、运营及其他相关行业。储能相关行业包括物理、化学储能及其他储能技术相关的上游资源、材料、装备、零部件、系统集成、配套设施、工程建设、技术咨询、服务、运营及其他相关行业。
(4)电力设备、电网相关行业,包括但不限于输变电设备、配用电设备、电源设备、线缆、电网数字化及自动化、电力信息化、智能电网、智慧能源、能源互联网等行业。涵盖产业链的上、中、下游企业,包括上游资源、材料、装备、零部件、系统集成、配套设施、工程建设、技术咨询、能源传输、能源管理、服务、运营及其他相关行业。
(5)相关应用领域及其他能源领域创新相关行业,包括但不限于电动自行车等出行工具、电动工具、电动工程机械、清洁能源船舶、清洁能源航空、绿色照明、节能环保、建筑节能、天然气发电、垃圾发电等行业。
未来如果由于经济发展、技术进步或产业升级造成新能源主题的覆盖范围发生变动,本基金履行适当程序后,可以对新能源主题相关领域及公司的界定进行动态更新并在更新的招募说明书中公告。
2、行业配置策略
本基金将依托专业的研究力量,通过对宏观经济运行趋势、产业环境等因素的分析,并根据行业的现状、行业涉及的政策方针、行业的市场容量、行业的竞争格局以及行业中的核心技术等方面综合考虑行业景气度、行业持续成长性、行业竞争格局、行业估值水平等因素,甄选出具有较大增长潜力且竞争结构良好的行业,并根据发展趋势,及时调整行业配置策略。
3、个股精选策略
本基金秉承坚持基本面研究,在行业分析的基础上,遵循“自下而上”的选股策略,通过定性分析与定量分析相结合的综合评估体系,精选个股进行投资。
(1)定性分析
本基金将重点关注公司所处产业赛道的成长空间、竞争格局及行业壁垒,评估其长期投资价值,并分析管理层能力、股东背景及决策机制的有效性,评估主营业务的可扩展性、盈利模式的稳定性及创新潜力,从而综合分析公司在管理、产品、服务、技术、品牌、人才、创新能力、定价能力、销售网络、行业地位等方面的情况,精选把握产业机遇、具备竞争优势的上市公司。
(2)定量分析
本基金采用定量分析方法,系统评估上市公司的财务表现,重点关注盈利能力、盈利质量、成长性及运营效率等核心维度,筛选财务稳健且具备持续增长潜力的优质企业。具体而言,通过净资产收益率、净利润、资本回报率、毛利率、营业利润率及增长率、收入增长率、现金流量增长率、净利率及增长率、总资产收益率、盈利现金比率等关键指标,综合衡量公司的盈利水平与成长动能。在估值方面,本基金将根据公司所处行业特性、商业模式以及公司发展中所处的不同阶段等特征,选择合适的股票估值方式,筛选出估值合理或具有吸引力的公司进行投资。具体估值方法包括市盈率法、市净率法、市盈率-长期成长法、折现现金流法等。
在以上分析的基础上,本基金将进行股票组合的构建。当行业或公司的基本面、股票的估值水平出现较大变化时,本基金将对股票组合适时进行动态调整。
(三)港股通标的股票投资策略
本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场。本基金的港股通标的股票投资策略与A股类似,并关注香港股票市场制度与境内股票市场存在的差异对股票投资价值的影响。本基金将重点关注:相对于A股具有明显估值优势的公司;相对于A股具有明显稀缺性的公司;基本面优秀、具有持续领先优势或核心竞争力的公司;盈利能力较高、分红稳定或分红潜力大的公司。
(四)存托凭证投资策略
本基金存托凭证的投资策略依照上述股票投资策略执行。
(五)债券投资策略
1、债券投资策略方面,以价值分析为主线,结合宏观环境分析和微观市场定价实施债券组合管理。本基金将对宏观经济、市场利率、债券供求等因素展开综合分析,并结合经济趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素,重点投资于流动性较好、风险水平合理、到期收益率与信用质量相对较高的债券品种,并根据市场变化情况对债券组合进行优化。具体投资策略包括:久期策略、收益率曲线策略、个券选择策略和信用策略等。
2、对于可转换债券和可交换债券等特殊品种,将根据其债性和股性特征采取相应的投资策略。本基金将根据宏观经济变化和上市公司的盈利变化,在对公司基本面和转债条款深入研究的基础上进行估值分析,投资于公司基本面优良、具有较高安全边际和良好流动性的可转换债券和可交换债券。
3、对于资产支持证券,本基金将综合考虑市场利率、发行条款、资产构成、信用风险、流动性等影响资产支持证券价值的因素,评估资产支持证券的投资价值并做出相应的投资决策。
(六)股指期货投资策略
本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约,充分考虑股指期货的风险收益特征,以改善投资组合的投资效果。
(七)国债期货投资策略
本基金参与国债期货的投资,将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场定性和定量的分析,对国债期货和现货基差、国债期货的流动性、波动水平等指标进行跟踪监控。
(八)股票期权投资策略
本基金参与股票期权的投资,将根据风险管理的原则,以套期保值为主要目的,在有效控制风险的前提下,选择流动性好、交易活跃的股票期权合约进行投资。本基金将结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求,确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。
(九)参与融资业务策略
在综合考虑预期风险、收益、流动性等因素的基础上,本基金可参与融资业务。
未来,随着证券市场投资工具的发展和丰富,基金管理人可在不改变本基金投资目标的前提下,履行适当程序后相应调整和更新相关投资策略,并在更新的招募说明书更新中公告。 |
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