| 投资策略 |
1、大类资产配置策略
本基金主要采用自上而下分析的方法进行大类资产配置,综合考量各类资产的市场容量、市场流动性和风险收益特征等因素,在各资产类别之间进行动态配置,确定资产的配置比例。
2、债券投资策略
(1)久期配置策略
基于国内外宏观经济形势、经济周期、货币政策及汇率政策等因素,预测未来利率走势,并据此确定本基金投资组合的久期长短。
(2)期限结构配置策略
本基金对债券市场收益率期限结构进行分析,运用统计和数量分析技术,预测收益率期限结构的变化方式,选择确定期限结构配置策略,配置各期限固定收益品种的比例,以达到预期投资收益最大化的目的。
(3)类属配置策略
本基金对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水平、市场流动性、市场风险等因素进行分析,研究同期限的国债、金融债、企业债、交易所和银行间市场投资品种的利差和变化趋势,制定债券类属配置策略,以获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。
(4)信用债及资产支持证券投资策略
本基金投资于信用评级在AA+(含)以上的信用债(包括资产支持证券,下同),其中,投资于AA+评级的信用债不超过信用债持仓的50%;投资于AAA及以上评级的信用债不低于信用债持仓的50%。上述信用评级为债项评级,无债项评级则依照其主体评级,短期融资券、超短期融资券等短期信用债的信用评级依照其主体评级。本基金对信用评级的认定参照基金管理人选定的评级机构出具的信用评级。因资信评级机构调整评级等基金管理人之外的因素致使本基金投资信用债比例不符合上述约定投资比例的,基金管理人应当在该信用债可交易之日起3个月内调整完毕,中国证监会规定的特殊情形除外。
本基金考察信用资质变化、供需关系等因素,制定信用债及资产支持债券投资策略:
1)基于信用资质变化的策略
本基金根据基金管理人完善的信用风险分析框架,建立内部信用评级体系,根据债务主体的现金流和经营状况客观分析违约风险及合理的信用利差水平,对债券进行独立、客观价值评估。规避信用状况恶化的发债主体,挖掘市场定价偏低的品种。
2)基于供给变化的策略
本基金将根据市场债券供给变化,对资产组合做出相应调整。根据市场资金松紧程度和参与主体的交易意愿判断未来债券市场的走向,采取合适的投资策略来获取收益。
3)资产支持证券投资策略
本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格遵守法律法规和基金合同基础上,通过信用研究和流动性管理,选择经风险调整后相对价值较高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。
(5)可转债及可交换债投资策略
本基金将综合分析此类含权债券的债券价值和权益价值,债券价值方面综合考虑票面利率、久期、信用资质、发行主体财务状况及公司治理等因素;权益价值方面仔细开展对含权债券所对应个股的价值分析,包括估值水平、盈利能力及未来盈利预期,此外还需结合对含权条款的综合研究以判断含权价值。力争在市场低估该类债券时买入并持有,以期获取超额收益。
(6)国债期货交易策略
本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,主要选择流动性好、交易活跃的国债期货合约进行交易。本基金按照相关法律法规的规定,结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析,对国债期货和现货基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控,在追求基金资产安全的基础上,力求实现基金资产的中长期稳定增值。
3、股票投资策略
(1)A股投资策略
本基金采取自上而下的行业配置,与自下而上的个股选择相结合的投资策略。行业配置方面,本基金将根据各行业所处生命周期、产业竞争结构、近期发展趋势等方面对各行业的相对盈利能力及投资吸引力进行评价,并根据行业综合评价结果确定股票资产中各行业的权重。
个股选择方面,综合定性分析与定量价值评估的结果,选择估值合理、具有持续竞争优势和较大成长空间的个股进行投资,并根据股票的预期收益与风险水平对组合进行优化,在合理风险水平下追求基金收益最大化。
(2)港股通标的股票投资策略
本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化,选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股,本基金将遵循上述股票投资策略,优先将具有良好基本面和较高成长性的港股纳入本基金的股票投资组合。
(3)存托凭证投资策略
本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略,基于对基础证券投资价值的深入研究判断,进行存托凭证的投资。
4、公开募集证券投资基金投资策略
本基金将结合定量分析与定性分析,从基金分类、历史业绩、归因分析、基金经理、基金管理人等方面对基金进行综合评估,精选优秀基金作为投资标的。此外,本基金还将根据资产配置方案,综合基金持有成本、流动性和相关法律的要求,从基金池中进一步选出合适的标的构建组合。
对于主动管理型基金,本基金将从基金风格、业绩表现、稳定性、规模变化、基金经理等多个维度进行评估,利用风险调整后收益、风险控制等量化指标进行深入分析,并据此筛选出风格相对稳定,投资价值相对较高基金进行投资;对于被动管理型基金,本基金将综合考虑标的指数表现、跟踪误差、运作时间、费率水平、流动性、基金规模变化等指标,筛选出跟踪误差较小、流动性较好、运作平稳、费率水平合理的基金进行投资;对于公募REITs,本基金管理人将综合考量宏观经济运行情况、基金资产配置策略、底层资产运营情况、财务数据及现金流分派情况等方面,重点选取现金流稳定、运营良好的基金进行投资。本基金根据投资策略需要或市场环境变化,可选择将部分基金资产投资于公募REITs,但本基金并非必然投资公募REITs。
本基金将定期对基金投资组合进行回顾与动态调整,剔除不再符合筛选标准的基金,并纳入新晋符合条件的基金,以实现投资组合的持续优化。
未来,随着市场的发展、金融工具的丰富、交易方式的创新和基金管理运作的需要,基金管理人可以在不改变投资目标的前提下,遵循法律法规的规定,履行适当程序后,相应调整或更新投资策略,并在招募说明书更新中公告。 |
微信公众号
证券之星APP
基本资料
