| 投资策略 |
资产配臵策略
本基金采取相对稳定的资产配臵策略,一般情况下将保持股票配臵比例的相对稳定。在具体大类资产配臵过程中,本基金将使用定量与定性相结合的研究方法对宏观经济、国家政策、资金面和市场情绪等可能影响证券市场的重要因素进行研究和预测,分析和比较股票、债券等市场和不同金融工具的风险收益特征,确定合适的资产配臵比例,动态优化投资组合。
股票投资策略
1、消费主题界定
随着经济发展、技术进步和社会文化变迁等,居民的消费观念及行为正在发生显著变化,催生了一系列新的消费场景、消费模式和消费业态,蕴含着丰富多样的投资机会。本基金所定义的消费主题相关公司既包括在商业模式、产品、服务、渠道、品牌建设方面具备创新力的消费行业及产业链相关公司,也包括积极顺应经济与社会、科学与技术发展、产业周期变化以及消费者需求变化而进行转型升级的消费行业及产业链相关公司。具体而言,符合本基金消费主题的相关行业包括:
(1)必须性消费行业,是指用于满足居民基本生活需求的商品或服务的相关行业,包括食品饮料、农林牧渔、食品及饲料添加剂、纺织服饰、交通运输、医药生物等;
(2)非必须性消费行业,是指非居民生活必需的,主要用于满足居民更高层次需求、改善生活质量的商品或服务的相关行业,包括家用电器、轻工制造、装修建材、消费电子、汽车、美容护理、传媒、社会服务、商贸零售等。
对于以上行业之外的其他上市公司,如主业并非上面所述的行业,但有业务与该主题相关、正处于培育期或发展期、未来有潜力成长为主业,本基金管理人可在充分论证后将其纳入消费主题相关股票范畴。
未来随着经济发展和行业变化,本基金在审慎研究基础上,经履行适当程序,可根据实际情况调整消费主题的界定,并在更新的招募说明书中公告。
2、个股投资策略
本基金将采取“自下而上”的投资策略,深入分析企业的基本面和发展前景。通过定性与定量分析相结合的方法分析和精选个股,重点选择消费主题相关的优质公司进行投资。
(1)定性分析
本基金考虑的定性指标主要有业务质量情况、增长质量情况、公司治理情况和管理层情况等。业务质量情况,包括但不限于商业模式的差异性和优越性、竞争优势和壁垒、产品或服务市场前景、客户基础、议价能力等;增长质量情况,包括但不限于增长驱动力、增长潜力和空间、增长可持续性、与行业增长比较等;公司治理情况,包括但不限于股权结构、主要股东情况、公司治理的历史记录、派息政策、信息披露、公司文化与长期愿景等;管理层情况,包括但不限于公司管理团队专业性、稳定性、战略执行情况等。
(2)定量分析
本基金考虑的定量指标主要有盈利能力指标、现金流指标和财务结构指标等。盈利能力指标方面,本基金主要考虑预期净资产收益率等;现金流指标方面,本基金主要考虑自由现金流等;财务结构指标方面,本基金主要考虑资产负债率等。
3、港股通标的股票投资策略
本基金将仅通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场。本基金投资港股通标的股票除适用上述投资策略外,还需关注:
(1)香港股票市场制度与内地股票市场存在的差异对股票投资价值的影响,比如行业分布、交易制度、市场流动性、投资者结构、市场波动性、涨跌停限制、估值与盈利回报等方面;
(2)港股通每日额度应用情况;
(3)人民币与港币间的汇兑比率变化。
4、存托凭证投资策略
本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。
证券公司短期公司债券投资策略
本基金主要通过定量与定性相结合的研究及分析方法进行投资证券公司短期公司债券的选择和投资。定量分析方面,基金管理人将着重关注债券发行人的财务状况,包括发行主体的偿债能力、盈利能力、现金流获取能力以及发行主体的长期资本结构等。定性分析则重点关注所发行债券的具体条款以及发行主体情况。
融资业务投资策略
本基金将在风险可控的前提下,本着谨慎原则,适度参与融资交易。本基金将利用融资买入证券作为组合流动性管理工具,提高基金的资金使用效率,以融入资金满足基金现货交易、期货交易、赎回款支付等流动性需求。
信用衍生品投资策略
本基金按照风险管理的原则,以风险对冲为目的参与信用衍生品交易。投资过程将结合账户内债券潜在信用风险、流动性等情况综合考量,通过购买对应信用衍生品全部或部分覆盖配臵相应债券的信用风险。
未来,随着证券市场投资工具的发展和丰富,本基金可在履行适当程序后相应调整和更新相关投资策略,并在招募说明书更新中公告。
资产支持证券投资策略
本基金将持续研究和密切跟踪国内资产支持证券品种的发展,将通过宏观经济、提前偿还率、资产池结构及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究,预测资产池未来现金流变化,制定周密的投资策略。在具体投资过程中,重点关注标的证券发行条款、基础资产的类型,预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影响,加强对未来现金流稳定性的分析。本基金将严格控制资产支持证券的总量规模,选择风险调整后的收益高的品种进行投资,实现资产支持证券对基金资产的最优贡献。
参与国债期货交易策略
本基金参与国债期货交易将根据风险管理原则,以套期保值为目的。结合国债交易市场和期货市场的收益性、流动性等情况,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作,获取超额收益。
参与股指期货交易策略
本基金在进行股指期货交易时,将根据风险管理原则,以套期保值为目的,采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对证券市场和期货市场运行趋势的定量化研究,结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平,并与现货资产进行匹配,在法律法规允许的范围内,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。
股票期权投资策略
本基金投资股票期权将按照风险管理的原则,以套期保值为目的,结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求,确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。若相关法律法规发生变化时,基金管理人股票期权投资管理从其最新规定,以符合上述法律法规和监管要求的变化。未来如法律法规或监管机构允许基金投资其他期权品种,本基金将在履行适当程序后,纳入投资范围并制定相应投资策略。
可转换债券、可交换债券投资策略
本基金在综合分析可转换债券、可交换债券的股性特征、债性特征、流动性等因素的基础上,审慎筛选其中安全边际较高、发行条款相对优惠、流动性良好,以及基础股票基本面优良的品种,并以合理的价格买入,争取稳健的投资回报。
债券投资策略
本基金可适当参与债券投资,目的是保证基金资产流动性,有效利用基金资产,提高基金资产的投资收益,降低基金的跟踪误差。 |
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