| 投资策略 |
本基金将采用“自上而下”的资产配置策略,在综合判断宏观经济基本面、流动性水平等宏观因素的基础上,通过动态调整资产配置比例以控制基金资产整体风险。
资产配置策略
本基金采用自上而下的策略,通过对宏观经济基本面(包括经济运行周期、财政及货币政策、产业政策等)的分析判断,和对流动性水平(包括资金面供需情况、证券市场估值水平等)的深入研究,分析股票市场、债券市场、货币市场三大类资产的预期风险和收益,并据此对本基金资产在股票、债券、现金及其他金融工具之间的投资比例进行动态调整。
股票投资策略
1、主题界定
本基金界定先进制造主题相关上市公司,是指制造业相关行业及其上下游相关行业中,具有先进核心技术、高创新成长性、高技术附加值、高先进制造能力,运用先进技术和材料工艺,推动生产智能化、自动化、数字化转型引领产业高质量发展的优质企业。并在其中着力发掘具备核心竞争优势、融合智能化趋势、具有较大成长空间的上市公司。
本基金聚焦的先进制造主题相关企业包括如下特征:
(1)技术先进性:研发投入大,科技含量高、创新能力强,生产技术处于世界领先地位,技术附加值高或者着力于突破关键技术自主可控。
(2)产业先进性:在传统制造技术基础上不断吸收先进技术的成果并持续迭代升级,并综合应用于设计、生产、制造全过程,以实现生产流程智能化、数字化、信息化、绿色化、国产化替代。
具体而言,本基金所投资的先进制造主题相关行业分布在以下领域(依照申万行业分类,以下行业默认申万一级行业,二级行业单独说明):
(1)新一代信息技术相关领域,包括国防军工、通信设备(申万二级)、计算机、电子;
(2)研发、技术能力领先,技术附加值高或着力于突破关键技术、代表新经济发展趋势的制造业领域,包括医疗器械(申万二级)、化学制药(申万二级)、环保设备(申万二级)、机械设备、汽车、电力设备;
(3)运用新兴技术、材料、工艺、管理方式实现传统制造业的智能化、数字化、信息化、高端化、绿色化升级以及进口替代领域,包括轻工制造、家用电器、有色金属、基础化工、装修建材(申万二级)。
本基金将对先进制造主题的公司价值和产业发展进行密切跟踪,未来如果由于经济与行业发展或技术进步造成先进制造业的覆盖范围发生变动,导致本基金对主题的界定范围发生变动,在不改变基金投资目标及风险收益特征的前提下,在履行适当程序后,基金管理人可根据实际情况调整相关主题概念的界定,并在更新的招募说明书中进行公告。
2、个股投资策略
在个股选择上,本基金采用定性与定量相结合的方式,自下而上,对先进制造主题下的上市公司投资价值进行综合评估,精选具有较强竞争优势的高成长上市公司作为投资标的。
定性分析方面,本基金将重点考虑公司所处行业的市场前景、公司在行业产业链中的地位、产品创新及研发能力、公司未来的成长空间、盈利模式、产品布局及公司的管理层等。
定量分析方面,本基金将采用ROE、营业收入增长率、盈利增长率等增长性指标及市盈率、市净率、市现率、市销率等相对估值指标,来综合评估企业的投资价值。
3、行业配置策略
本基金通过对国内外宏观经济趋势、国家经济与产业政策导向、人民生活水平提升的需求以及科技进步的前进方向的深入研究,从产业结构变化趋势、科学技术水平、生产经营成本、产业政策扶植等多维度分析具有竞争优势的子行业,选择处于上升周期、高景气度的优势子行业作为重点行业配置领域。
4、存托凭证投资策略
对于存托凭证投资,本基金将在深入研究的基础上,通过定性分析和定量分析相结合的方式,筛选具有比较优势的存托凭证作为投资标的。
5、港股通标的股票投资策略
本基金可根据投资策略需要或市场环境的变化,通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场。本基金将遵循上述股票投资策略,并结合香港市场特点,选取符合本基金投资目标的优质港股企业。
本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化,选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票,基金资产并非必然投资港股通标的股票。
衍生品投资策略
为更好地实现投资目标,本基金可参与股指期货、国债期货交易、投资股票期权及信用衍生品。
若本基金参与股指期货、国债期货交易,将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,综合考虑流动性、基差水平等因素,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货、国债期货合约,以提高投资效率。
若本基金投资股票期权,将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,综合考虑流动性、基差水平等因素,主要选择流动性好、交易活跃的股票期权合约,以提高投资效率。
本基金将按照风险管理的原则,以风险对冲主要目的,并遵守证券交易所或银行间市场的相关规定,参与信用衍生品投资。本基金将根据所持标的债券等固定收益品种的投资策略,审慎开展信用衍生品投资,合理确定信用衍生品的投资金额、期限等。同时,本基金将加强基金投资信用衍生品的交易对手方、创设机构的风险管理,合理分散交易对手方、创设机构的集中度,对交易对手方、创设机构的财务状况、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理。
此外,本基金将关注其他金融衍生品的推出情况,如法律法规或监管机构允许基金投资前述金融衍生品,本基金将按届时有效的法律法规和监管机构的规定,制定与本基金投资目标相适应的投资策略和估值政策,在充分评估金融衍生品的风险和收益的基础上,谨慎地进行投资。
参与融资业务的投资策略
为了更好地实现投资目标,在综合考虑预期风险、收益、流动性等因素的基础上,本基金可参与融资业务。
未来,随着投资工具的发展和丰富,基金管理人可以在不改变投资目标的前提下,履行适当程序后,相应调整和更新相关投资策略,并在招募说明书中更新。
资产支持证券投资策略
资产支持证券是指由金融机构作为发起机构,将信贷资产等具有稳定现金流的资产信托给受托机构,由受托机构向投资机构发行,以该财产所产生的现金支付其收益的证券。本基金通过对资产池结构和质量的跟踪考察、分析资产支持证券的发行条款、预估提前偿还率变化对资产支持证券未来现金流的影响,谨慎投资资产支持证券。
债券投资策略
本基金将以价值分析为主线,主要通过类属配置与债券选择两个层次进行投资管理。在类属配置层次,结合对宏观经济、市场利率、债券供求等因素的综合分析,根据交易所市场与银行间市场类属资产的风险收益特征,定期对投资组合类属资产进行优化配置和调整,确定类属资产的最优权重。在券种选择上,以中长期利率趋势分析为基础,结合经济趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素,重点选择流动性较好、风险水平合理、到期收益率与信用质量相对较高的债券品种。
对于可转换债券和可交换债券的投资,由于可转换债券、可交换债券兼备权益类证券与固定收益类证券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点,因此本基金将通过相对价值分析、基本面研究、估值分析、债券条款分析,选择公司基本素质优良、其对应的基础证券有着较高上涨潜力的可转换债券和可交换债券进行投资。 |
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