| 投资策略 |
1、资产配置策略
基金管理人将以"自上而下"角度、以资产配置思路来构建组合。在资产配置层面将重点关注各类资产的未来收益变化情况,根据不同资产的收益做第一层面的配置,关注较为长期的影响资产收益波动的关键力量。本基金采用数量化模型进行资产配置,模型动态监测A股和港股通标的股票的配置机会优化配置权重。基于规则和数据的系统化决策,力争实现风险可控下的稳健收益目标。
2、股票投资策略
(1)红利主题的界定
本基金主要投资于红利主题相关的上市公司,挖掘股息收益稳定且可持续、长期价格波动较低、具备竞争优势的优质上市公司发行的证券进行投资。本基金界定的红利主题具体包括满足以下第1)项和第2)项中任一项且满足第3)项条件的上市公司发行的股票:
1)中证红利低波动指数及中证港股通高股息投资指数成份股和备选成份股;
2)稳定的分红政策和较高的分红回报:过去2年内至少有1次分红(包括现金股利和股票股利)且过去1年现金分红率(现金分红/净利润)或股息率(现金分红/市值)处于市场前50%;
3)持续的分红能力:上市公司基本面健康、分红能力强、分红意愿高、具有良好长期竞争力。
本基金不主动投资于ST及*ST股票。
未来随着市场环境、技术变革或政策变化等因素导致本基金对红利主题的界定范围发生变动,本基金在审慎研究的基础上,并履行适当必要的程序后,可根据实际情况调整红利主题的界定标准。
(2)量化投资策略
在上述红利主题的基础上,本基金采用主动量化策略,以数量化投资模型作为股票投资的核心驱动力。在控制风险并保持流动性的前提下,通过系统化、纪律化的量化投资模型,对股票开展多维度、深层次的评估与分析,筛选具备持续超额收益潜力,且长期价格波动较低的投资标的,动态构建投资组合,力争实现超越业绩比较基准的投资回报。
本基金以量化多因子模型为核心,立足于对中国资本市场运行特征的长期研究与深刻理解,经严谨的实证检验,构建了一套全面、多层次且动态调整的因子评估体系。该体系从不同维度系统评估股票的投资价值,深入挖掘驱动股价表现的共性因素,偏好在长期内价格波动较为平缓的标的,持续跟踪市场运行状态及模型表现,并根据市场环境变化动态调整因子的构成与权重,以提升模型的适应性与稳健性。
在此基础上,本基金进一步结合风险控制模型与组合优化技术,在组合构建层面强化对波动率的约束,控制相对基准的偏离,在控制主动风险和交易成本的前提下动态调整个股权重,追求预期收益、风险水平与交易成本之间的有效平衡。本基金坚持模型驱动的纪律化投资流程,注重投资逻辑的严谨性与可执行性,致力于为基金份额持有人创造长期、稳定且可持续的超额收益。
(3)港股通标的股票投资策略
依托基金管理人的研究团队,本基金将通过港股通机制投资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。本策略聚焦港股通高股息标的,构建多因子量化模型。
本基金将重点关注:
1)港股通标的股票中具有高股息率的个股;
2)A股稀缺性行业个股,包括优质中资公司、A股缺乏投资标的的行业;
3)具有持续领先优势或核心竞争力的公司,这类公司应具有良好成长性或为市场龙头;
4)与A股同类公司相比具有估值优势的公司。
3、债券投资策略
本基金管理人通过对宏观经济运行情况、国家货币及财政政策、资本市场资金环境等重要因素的研究和预测,优化基金资产在利率债、信用债、可转换债券以及货币市场工具等各类固定收益类金融工具之间的配置比例,本基金关注债券组合整体流动性情况,严格控制组合资产信用风险水平。此外,本基金还可通过正回购将所获得的资金投资于债券,利用杠杆以期放大债券投资的收益。
本基金在对可转换公司债券及可交换公司债条款和发行债券公司基本面进行深入分析研究的基础上,综合考虑可转换债券及可交换债券的债性和股性,利用定价模型对债券价值及目标公司股票价值进行估值分析,选择具有较高投资价值的个券进行投资。本基金也可参与可转债新券的申购。
4、流动性管理策略
本基金在严谨深入的研究分析基础上,综合考量宏观经济形势、市场资金面走向、协议存款交易对手的信用资质以及各类资产的收益率水平等,确定各类货币市场工具的配置比例并进行积极的流动性管理。
根据对市场资金面的预期以及基金申购赎回的情况、季节性资金流动情况和日历效应等因素,基金管理人动态调整并有效分配本基金的现金流,在充分保证本基金流动性的前提下力争获取较高收益。
5、衍生产品投资策略
(1)国债期货投资策略
为有效控制债券投资的系统性风险,本基金将结合对宏观经济形势和证券趋势的判断,通过对债券市场进行定性和定量的分析,根据风险管理的原则,以套期保值为目的,适度运用国债期货来提高投资组合的运作效率。在国债期货投资过程中,本基金将对国债期货和现货基差、国债期货的流动性水平等指标进行跟踪监控。
(2)股指期货投资策略
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,充分考虑选择流动性好、交易活跃的股指期货合约,并考虑股指期货的风险收益特征,通过多头或空头的套期保值策略,以改善投资组合的投资效果,降低投资组合的整体风险。
(3)股票期权投资策略
本基金投资股票期权将按照风险管理的原则,以套期保值为主要目的,结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求,确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。
(4)信用衍生品投资策略
本基金投资信用衍生品,按照风险管理原则,以风险对冲为目的,对所投资的资产组合进行风险管理。本基金将根据所持标的债券等固定收益品种的投资策略,审慎开展信用衍生品投资,合理确定信用衍生品的投资金额、期限等。同时,本基金将加强基金投资信用衍生品的交易对手方、创设机构的风险管理,合理分散交易对手方、创设机构的集中度,对交易对手方、创设机构的财务状况、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理。
(5)本基金将关注其他金融衍生产品的推出情况,如法律法规或监管机构允许本基金投资其他金融衍生产品,本基金在履行适当程序后,将按届时有效的法律法规和监管机构的规定,制定与本基金投资目标相适应的投资策略和估值政策,在充分评估金融衍生产品的风险和收益的基础上,谨慎地进行投资。
6、参与融资业务的投资策略
本基金将在充分考虑风险和收益特征的基础上,审慎参与融资交易。本基金将基于对市场行情和组合风险收益的分析,确定投资时机、标的证券以及投资比例。若相关融资业务法律法规发生变化,本基金将遵从其最新规定,以符合上述法律法规和监管要求的变化。 |
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