| 投资策略 |
资产配置策略
本基金将综合考虑宏观与微观经济、市场与政策等因素,确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。
股票投资策略
本基金坚持深度研究驱动,通过对上市公司持续深入的研究,依托基金管理人研究团队精选出的股票备选库,运用定性与定量分析相结合的方法,精选具备竞争优势的优质公司,并基于量化方法监控与评估组合风险,力争控制投资组合风险,追求超越业绩比较基准的投资回报。
(1)行业配置策略
在行业选择上,本基金将通过分析以下因素,对各行业的投资价值进行综合评估,从而确定并动态调整股票资产在各行业之间的配置比例。
1)行业发展趋势和行业景气度
本基金将持续跟踪行业数据、深入调研上下游产业链,根据相关行业盈利水平的横向与纵向比较,对各行业景气度周期、行业未来发展趋势、行业变迁进行分析。
2)行业竞争格局及其变化
本基金主要通过密切跟踪行业进入者的数量、行业内各公司的竞争策略及各公司产品或服务的市场份额来判断公司所处行业竞争格局及变化。
(2)个股选择策略
本基金将通过分析以下因素对上市企业的投资价值进行综合评价,精选优质标的。
1)定性分析
本基金考虑的定性指标主要有业务质量情况、增长质量情况、公司治理情况和管理层情况等。
业务质量情况,包括但不限于商业模式的差异性和优越性、竞争优势和壁垒、产品或服务市场前景、客户基础、议价能力等;
增长质量情况,包括但不限于增长驱动力、增长潜力和空间、增长可持续性、与行业增长比较等;
公司治理情况,包括但不限于股权结构、主要股东情况、公司治理的历史记录、派息及回购政策、信息披露、公司文化与长期愿景等;
管理层情况,包括但不限于公司管理团队专业性、稳定性、战略执行情况等。
2)定量分析
本基金考虑的定量指标主要有成长性、盈利能力、运营效率、财务结构等。
成长性:企业是否具有成长性,主要分析指标包括营业收入增长率、营业利润增长率等;
盈利能力:企业是否具有良好盈利能力,主要分析指标包括净资产收益率、毛利率等;
运营效率:企业是否具有较高的运营效率,主要分析指标包括总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等;
财务结构:企业财务结构是否合理,主要分析指标包括资产负债率、流动比率、速动比率等。
(3)股票组合的构建与调整
本基金在上述分析的基础上进行股票组合的构建,同时运用风险估测模型对投资组合风险进行监控与评估,力争控制投资组合风险。在此基础上,本基金将综合考虑组合的风格偏离度、行业偏离度、个股偏离度、预期超额收益、风险水平等因素进行投资组合优化。
本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化,选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股,基金资产并非必然投资港股。
存托凭证投资策略
本基金投资存托凭证的策略依照上述股票投资策略执行。
衍生品投资策略
为更好地实现投资目标,本基金可投资股指期货、国债期货、股票期权。
若本基金投资股指期货,将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,综合考虑流动性、基差水平、与股票组合相关度等因素。
若本基金投资国债期货,将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,综合考虑流动性、基差水平、与债券组合相关度等因素。
若本基金投资股票期权,将根据风险管理的原则,以套期保值为主要目的,综合考虑流动性、价格等因素。
此外,本基金将关注其他金融衍生品的推出情况,如法律法规或监管机构允许基金投资前述金融衍生品,本基金将按届时有效的法律法规和监管机构的规定,制定与本基金投资目标相适应的投资策略和估值政策,在充分评估金融衍生品的风险和收益的基础上,谨慎地进行投资。
融资策略
为了更好地实现投资目标,在综合考虑预期风险、收益、流动性等因素的基础上,本基金可参与融资业务。
未来,随着市场的发展和基金管理运作的需要,基金管理人可以在不改变投资目标的前提下,遵循法律法规的规定,在履行适当程序后相应调整或更新投资策略,并在招募说明书更新中公告。
资产支持证券投资策略
本基金可在综合考虑预期收益率、信用风险、流动性等因素的基础上,选择投资价值较高的资产支持证券进行投资。
债券投资策略
在债券投资方面,本基金将主要通过类属配置与券种选择两个层次进行投资管理。
在类属配置层次,本基金结合对宏观经济、市场利率、供求变化等因素的综合分析,对投资组合类属资产进行优化配置和调整,确定类属资产的权重。
在券种选择上,本基金以长期利率趋势分析为基础,结合经济变化趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素,实施投资管理。 |
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