| 投资策略 |
大类资产配置策略
本基金通过对宏观经济环境、政策形势、证券市场走势的综合分析,主动判断市场时机,进行积极的资产配置,合理确定基金在股票、债券等各类资产类别上的投资比例,并随着各类资产风险收益特征的相对变化,适时进行动态调整。
股票投资策略
(1)A股投资策略
本基金在量化投资框架下,精选中小市值股票中具备良好成长性与合理估值的上市公司,构建并动态优化投资组合。通过系统化模型,对行业配置与个股权重进行主动管理,结合市场风格变化与技术面信号,持续调整策略权重,追求超越业绩比较基准的长期回报。
本基金采用数量化投资方法,依托持续迭代的量化模型,对股票预期收益率进行综合评价,在最大化收益的同时严格控制组合风险。充分发挥量化投资纪律严明、风险可控、视野广泛的优势,积极捕捉市场中的错误定价机会,持续优化组合,力争获取可持续的超额收益。
本基金主要基于机器学习模型与股票因子研究,在有效管理风险的前提下,通过以下层面的量化选股策略,力求实现基金资产的长期稳健增值:
1)投资逻辑层面:注重基本面模型与实时量价统计套利模型的结合。在选取基本面优质公司的同时,借助量价因子刻画股票技术特征,以提升投资决策的时效性与准确性,兼顾长期持有收益与中短期交易机会。
2)模型构建层面:针对股票市场高噪声与时序性特征,自主研发多角度子模型系统,从不同维度刻画市场逻辑,增强模型对不同市场环境的适应能力,降低单一模型失效的风险。
3)因子体系层面:Alpha因子来源广泛,涵盖日频与日内交易类因子、定期报告与分析师预测衍生因子、事件驱动合成因子、关联网络类因子以及舆情数据因子等,形成多层次因子库。
4)策略融合层面:在底层训练与子模型合成两个维度,将低频基本面因子与实时量价因子深度融合,旨在结合基本面因子的长期Alpha能力与量价因子的短期动态信息,提升策略综合效能。
5)行业配置层面:行业配置模型从景气度、估值、资金流向、价格量能及机构行为等多角度综合分析,生成行业配置信号,并据此对部分行业进行适度超配或低配。
6)组合管理层面:在组合优化过程中,本基金严格控制规模、Beta、行业和动量等关键风险因子的暴露,将主要市场风险及行业偏离维持在预设范围内,并实施动态调整。
(2)港股通标的股票投资策略
本基金所投资港股通标的股票除适用上述个股投资策略外,还需关注:
1)在港股市场上市、具有行业代表性的优质中资公司;
2)具有行业稀缺性的香港本地和外资公司;
3)港股市场在行业结构、估值、AH股折溢价、分红率等方面具有吸引力的投资标的。
(3)存托凭证投资策略
本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略,基于对基础证券投资价值的深入研究判断,进行存托凭证的投资。
参与融资业务投资策略
本基金参与融资业务将严格遵守中国证监会及相关法律法规的约束,合理利用融资发掘可能的增值机会。本基金参与融资业务,将综合考虑融资成本、保证金比例、冲抵保证金证券折算率、信用资质等条件,选择合适的交易对手方。同时,在保障基金投资组合充足流动性以及有效控制融资杠杆风险的前提下,确定融资比例。
信用衍生品投资策略
本基金按照风险管理的原则,以风险对冲为目的,参与信用衍生品交易。在进行信用衍生品投资时,同时投资其挂钩的信用债券,通过信用衍生品将其挂钩的信用债券的信用风险进行转移。收益率方面,将通过分析信用衍生品和挂钩债券的合成收益率,选择具备一定信用利差的信用衍生品及其挂钩债券进行投资,并确定信用衍生品及其挂钩债券的投资金额与期限。本基金仅投资于符合证券交易所或银行间市场相关业务规则的信用衍生工具。
今后,随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等,基金还将积极寻求其他投资机会,如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,本基金将在履行适当程序后,将其纳入投资范围以丰富组合投资策略。
资产支持证券投资策略
本基金通过分析资产支持证券对应资产池的资产特征,来估计资产违约风险和提前偿付风险,根据资产证券化的收益结构安排,模拟资产支持证券的本金偿还和利息收益的现金流支付,并利用合理的收益率曲线对资产支持证券进行估值。同时还将充分考虑该投资品种的风险补偿收益和市场流动性,控制资产支持证券投资的风险,以争取较高的投资收益。
国债期货投资策略
本基金在进行国债期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为目的,采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究,结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征,运用国债期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。
股指期货投资策略
本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,参与股指期货的投资。
股票期权投资策略
本基金将按照风险管理的原则,以套期保值为主要目的,参与股票期权的投资。本基金将在有效控制风险的前提下,通过对宏观经济、政策及法规因素和资本市场因素等的研究,结合定性和定量方法,选择流动性好、交易活跃、估值合理的期权合约进行投资。基金管理人将根据审慎原则,建立股票期权交易决策部门或小组,按照有关要求做好人员培训工作,确保投资、风控等核心岗位人员具备股票期权业务知识和相应的专业能力,同时授权特定的管理人员负责股票期权的投资审批事项,以防范期权投资的风险。
债券投资策略
本基金将通过分析宏观经济发展趋势、利率变动趋势及市场信用环境变化方向和长期利率的发展趋势,精选安全边际较高的个券进行投资,同时根据宏观经济、货币政策和流动性等情况的变化,调整组合利率债和信用债的投资比例、组合的久期等,以争取债券市场的长期稳健收益。
本基金利用可转换债券及可交换债券的债券底价和到期收益率、信用风险来判断其债性,增强本金投资的安全性;利用可转换债券和可交换债券转股溢价率、基础股票基本面趋势和估值来判断其股性,在市场出现投资机会时,优先选择股性强的品种。同时,关注可转债和可交换债流动性、条款博弈、可转债套利等影响可转债及可交换债投资的其他因素。 |
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