| 投资策略 |
1、资产配置策略
本基金主要通过对国内外宏观经济运行状况、财政和货币政策、产业政策环境以及资本市场资金环境、证券市场走势的分析,在评价未来一段时间各类资产相对收益率的基础上,动态优化调整国内依法发行上市的股票、港股、债券、现金等大类资产的配置。在严格控制风险的前提下,力争获得超越业绩比较基准的绝对回报。
本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化,选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股,基金资产并非必然投资港股。
2、股票投资策略
(1)新蓝筹主题的界定
本基金“新蓝筹”主题的界定主要指通过技术创新、流程创新、商业模式革新和实施改革从而焕发新活力、紧跟国家经济结构转型方向、具有良好发展前景的新经济,并且在所属行业(根据申万行业分类)或细分子行业(申万三级分类)中总市值规模较大(处于前1/2)、主营业务收入(上市公司定期报告财务报表中的主营业务收入)较高(处于前1/2)的上市公司。
1)技术创新:包括开发新技术,或者将已有的技术进行应用创新。技术创新通过产品创新进入蓝海,降低成本、提高产品质量、提高企业生产效率、提升客户服务水平等方式提升企业长期竞争优势和盈利能力。此类上市公司所处的行业包括但不限于通讯、传媒、汽车、国防军工、环保、新材料、新能源等行业及其细分子行业。
2)流程创新:包括利用云技术、大数据、机器人、人工智能等技术进行智能化流程改造,提高精准制造和柔性敏捷制造的能力,发展基于互联网的个性化定制、云制造等新型制造模式,从而提升企业制造创新和盈利能力。此类上市公司包括工业互联网平台类公司和软件类公司。此类上市公司所处的行业主要包括但不限于机械设备、智能装备、医药生物、计算机、电子等行业及其细分子行业。
3)商业模式革新:指企业创造价值的基本逻辑发生了变化。商业模式的革新通常通过改变收入模式、改变企业模式和改变产业模式进行。改变收入模式包括企业重新定位并更好地满足客户需求从而改善企业收入;改变企业模式包括企业重新定位产业链中的位置,通过垂直整合等方式实现盈利模式的改变;改变产业模式包括企业重新定义本产业,进入或者创造一个新产业,从而使企业具备核心竞争优势。此类上市公司所处的行业包括但不限于交通运输、商业贸易、轻工制造、家用电器等行业及其细分子行业。
4)改革实施:包括已实施改革方案或具有改革预期的公司。随着中国经济步入新常态,通过实施改革更快适应新常态的公司将更好抓住企业发展的机遇,使企业重新焕发新活力。改革方案包括引入外部战略投资者、股权激励、制度创新等。此类上市公司以传统行业国企巨头为主,所处的行业包括但不限于金融、有色金属等。
“新蓝筹”主题的识别及界定是个逐步动态调整的过程,未来随着国家政策的变化、经济、技术的发展以及产业结构的转型升级,在提前公告后,本基金将对新蓝筹主题的界定及相关产业和公司的范围进行动态调整。
(2)个股精选
本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市公司,严选其中安全边际较高的个股构建投资组合:自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会;自下而上地评判企业的产品、核心竞争力、管理层、治理结构等;并结合企业基本面和估值水平进行综合的研判,严选安全边际较高的个股。
由于本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场,因而本基金将在前述股票投资策略的基础上严选安全边际较高的港股进行投资。
3、债券投资策略
本基金将根据当前宏观经济形势、金融市场环境,运用基于债券研究的各种投资分析技术,进行个券精选。对于普通债券,本基金将在严格控制目标久期及保证基金资产流动性的前提下,采用目标久期控制、期限结构配置、信用利差策略、相对价值配置、回购放大策略等策略进行主动投资。
4、证券公司短期公司债券投资策略
本基金通过对证券公司短期公司债券发行人基本面的深入调研分析,结合发行人资产负债状况、盈利能力、现金流、经营稳定性以及债券流动性、信用利差、信用评级、违约风险等的综合评估结果,选取具有价格优势和套利机会的优质信用债券进行投资。
5、资产支持证券投资策略
资产支持证券的定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成及质量、提前偿还率等多种因素影响。本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上,对资产支持证券的交易结构风险、信用风险、提前偿还风险和利率风险等进行分析,采取包括收益率曲线策略、信用利差曲线策略、预期利率波动率策略等积极主动的投资策略,投资于资产支持证券。
6、股指期货投资策略
基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。此外,本基金还将运用股指期货来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以进行有效的现金管理。
7、国债期货投资策略
本基金将按照相关法律法规的规定,根据风险管理的原则,在风险可控的前提下,投资国债期货。本基金将充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征,结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析,对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平等指标进行跟踪监控,在最大限度保证基金资产安全的基础上,力求实现委托财产的长期稳定增值。
8、权证投资策略
本基金将按照相关法律法规通过利用权证进行套利、避险交易,控制基金组合风险,获取超额收益。本基金进行权证投资时,将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上,结合股价波动率等参数,运用数量化定价模型,确定其合理内在价值,构建交易组合。
9、存托凭证投资策略
本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略,深入研究基础证券投资价值,选择投资价值较高的存托凭证进行投资。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围,本基金可以相应调整和更新相关投资策略,并在招募说明书更新或相关公告中公告。 |
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